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创业ETF的投资价值分析及几种投资姿势

2017-09-13 20:24:09 来源:一本财经网 浏览: 评论: [ ]
创业板价值分析

  2015年6月市场见顶下跌以来,创业板指数估值经历了显著的回调,目前37倍左右的市盈率已回到2013 年平均水平,大幅低于发布以来55.47的平均市盈率,应处于去泡沫阶段的尾声欢迎yibencaijing.net

  图:创业板指数收盘价与估值走势

  



  从创业板和沪深300的历史估值比来看,历史数值介于3-8倍之间,目前这一比率已达到历史低值3左右,而上一次这一比值出现之后开启了浩浩荡荡的创业板牛市。因此,从投资的角度看目前创业板指数已处于一个相对合理的估值期间。

  图:创业板指数与沪深300估值比走势

  



  再者,有投资者对创业板指数相对主板的估值差异有所担心。实际上纵观海内外,新兴、高成长的指数相比传统产业为主的指数历来能够一定的估值溢价y.i.b.e.n.c.a.i.j.i.n.g.n.e.t。下表统计了最新(2017.3.24)纳斯达克综合指数与道琼斯工业平均指数、罗素2000指数与道琼斯工业平均指数的PE比值,分别为2.26和2.69,而同期创业板指数与上证综指PE比为2.25,甚至低于美国市场新兴经济与传统经济的估值比。

  图:创业板指与海外新兴市场指数估值比

  



  创业ETF的投资思路

  截止2017年8月7日,创业板指数37倍,历史最低28.8倍的估值,若下跌24%空间可达历史最低估值。WIND预估创业板指数未来三年的增长率为32%、30%和26%。虽然不如以前的增长,假定指数点位不变,假定按照Wind盈利预测估算,未来三年(2017、2018和2019年)的市盈率就为28、22和17倍y i b e n c a i j i n g n e t。从这个角度来看,持有三年,点位不变,盈利增长20-30%能稳定,估值在三年后会非常有价值。

  当然创业板在这个估值水平也存在下跌风险,操作思路有三种:

  (1) 用定投的方法购买创业ETF,把可投资的钱分成3年,按照每周选择一个时间固定购买创业ETF,就算市场下跌了,你也会心态比较好,因为后面的筹码你可以买到更便宜的创业ETF。定投最关键的是心态,做到涨也开心,跌也开心。场外投资者,定投可以选择广发创业板ETF联接A份额.

  (2) 分批买入方法,在这个点位,钱分成三份,比如30%,30%,40%一本财经网。按照每跌10%进行补仓,这样的这个点位跌20%你就可以把仓位加满,而你整体为11%,但是你的市盈率从37.8变为了30.2,接近历史最低估值水平。

  (3) 择时买入创业ETF,波段操作。这种适合盘感比较强,择时能力比较强的投资者,相信这个点位是低点。对于场外想投资创业板指数基金的,短线择时操作的,可以选择广发创业板ETF联接基金C份额.

  最后说下为啥选择创业ETFy~i~b~e~n~c~a~i~j~i~n~g~n~e~t。第一、创业ETF有做市商,买卖流动性不用担心。第二、规模小的好处是打新增加效果最优,目前网上测算最优打新规模在2亿元左右,深交所公布广发创业ETF 8月6日份额在 1.7亿份。华宝证券测算2亿元规模的基金打新增强在6%,50亿元规模的基金打新增强在1%以下。

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