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大消费板块雄起:必需消费和可选消费指数基金有哪些?

2017-09-13 19:58:00 来源:一本财经网 浏览: 评论: [ ]
(一)必需消费篇

  必需消费是什么?

  必需消费是10个一级行业之一来自yibencaijing.net。这个行业名字挺霸道哇,像是到了黑商场不买不行的感觉。实际上必需消费是我们维持日常生活所必需的那些。单单看名字的话,可能我们会误解,以为必需消费都是消费品。实际上必需消费包括日常消费、常用医药消费等,覆盖面还是蛮广的。

  来看看中证必需消费成分股,基本上我们每个人都或多或少的消费过它们的产品。

  



  必需消费指数基金有哪些?

  虽然必需消费相关指数很多,但是没有对应的产品我们也没法投资。所以还是要考虑有实际产品的指数。下面是追踪必需消费相关的指数基金:

  



  场内有5只必需消费指数基金,不过很遗憾,成交金额都不大,而且有几只规模都很小,这种小基金还是不要碰了。510630、159928、510150这三只还勉强可以,至少规模大些不会被清盘,至少规模大些不会被清盘,至少规模大些不会被清盘,重要的事情说三遍。

  场外追踪必需消费指数基金的有四只,同样因为规模的原因,只有000248、217017还可以。

  其中000248是一只ETF链接基金,通过持有159928来实现追踪消费指数的。没有股票账户,可以直接买这两只基金来实现追踪消费指数。217017也是,追踪510150.ETF链接基金通常是通过持有对应ETF来实现追踪的,其目标一般是实现“95%的ETF业绩 5%的一年期利率”,业绩会稍稍落后于ETF指数基金。

  所以我们实际上可以投资的必需消费指数基金,场内是159928、510630、510150,场外是000248、217017,就这几只一~本~财~经~网。其中000248是159928的链接基金,217017是510150的链接基金。

  我们实际需要分析的必需消费指数是三个:上证消费指数,上证消费80指数,中证消费指数。

  消费指数哪个好:中证消费更有优势

  上证消费代表上证交易所必需消费股,与上证消费80高度相似,所以研究上证消费指数即可。中证消费代表中证800(即沪深300 中证500)中的必需消费股。

  上证消费基准日期是2003年12月31日,起始1000点。到16年1月22日,是5177点。考虑上分红,是5817点。

  中证消费基准日期是2004年12月31日,起始1000点。到16年1月22日,是6809点,考虑上分红,是7635点。

  中证消费覆盖面更广,相对来说是更好的选择。平均年复合收益率中证消费比上证消费高出3%。

  配合上面的基金规模,我们也可以看出,追踪中证消费的159928/000248具备最大规模,同时指数本身素质更优秀,是投资必需消费的好选择。不过159928场内成交量太低,只适合小资金量。资金量稍大些的朋友可以投资场外的000248.

  消费指数的历史估值

  长期盈利能力更强的行业,理应享受更高的估值,而盈利较差的行业,估值应该更低一些y_i_b_e_n_c_a_i_j_i_n_g_n_e_t。消费和医药具备更高的ROE、利润率、周转率,其估值也相对更高。

  其实也挺好理解,如果消费行业和过剩的行业都是1倍市净率的话,我们会选谁呢?当然是ROE更高更稳定的消费行业。所以好行业肯定相对差行业溢价的,从估值上,就是消费行业估值会高于产能过剩行业。这是行业本身特性带来的。

  必需消费行业覆盖了常见日用品、医药、材料等必需消费,是需求稳定的现金牛行业之一。在必需消费行业指数中,中证消费指数长期收益最好,追踪此指数的159928(场内)/000248(场外)也具备最大规模,是不错的选择。

  (二)可选消费篇

  什么是可选消费?

  之前介绍过必需消费,必需消费就是我们日常经常消费的食品、饮料、烟草、常备医药等必需品,一般单价低,消费频率高,是刚需。

  可选消费也是消费品,但不像必需消费那样需求强烈。像汽车、家电、零售、娱乐等都是可选消费。

  我们可以看下可选消费包括哪些成分股?

  



  可选消费行业的特点

  从中证800行业指数可以看出,在过去十几年里,可选消费行业处于所有行业的第二梯队,弱于第一梯队的医药和必需消费,不过也是不错的行业。

  可选消费有这么几个特点

  1、需求比必需消费弱,有一定周期性。

  我们可以一星期不用空调不开汽车,但估计没几个人能一星期不吃饭不喝水。可选消费的需求不像必需消费那样稳定,如果经济形势不好,消费者会倾向于将可选消费推后,或者降级选用更便宜的产品。

  所以很多时候可选消费也会表现出更强的周期性www.yibencaijing.net。像家用电器,像汽车行业,都会存在更强的业绩周期波动。

  2、受益于红利,特别是人均消费金额的提升。

  可选消费非常受益于人口红利,特别是人均可支配收入的提升。新增人口的增长,人均消费金额达到一定程度,都会促进对应的可选消费兴起。

  例如影视业,影视行业这几年的爆发式有目共睹,但影视行业之前很长时间都处于一个低速发展期。记得几年前我上大学的时候,全国影视行业的利润加起来还不如一家排名第10名左右的银行的利润,但现在上10亿的大片比比皆是。虽然这其中有网络发展、电影产业成熟等因素的推动,但最根本的原因还是人均消费金额的提升,推动了可选消费的快速发展。所以很多可选消费子行业的兴起,可以参考国外发达国家的兴起历程。

  国内人口老龄化在加剧,新增人口数短期并不乐观,所以可选消费未来的增长点主要在于人均消费金额的提升。我国人均每日消费的中位数在30-40元左右,这意味着还有7亿多居民的人均每日消费不足40元,未来还是有很大提升空间的。

  3、可选消费的升级换代特性

  可选消费有升级换代的特性。

  像80年代的三大件,像90年代的彩电,每个时代都有代表性的可选消费产品和企业。这些企业在自己所引领的时代里能呼风唤雨,股价和业绩表现都非常惊人,但如果跟不上消费升级企业就会衰落。

  这一点跟必需消费是一个鲜明对比y.i.b.e.n.c.a.i.j.i.n.g.n.e.t。我们对可乐、对油盐酱醋、对香烟等必需消费产品的升级换代并没有什么要求,今天吃的盐跟20年前比差别并不大。但每隔一段时间,可选消费的产品就会升级换代。

  所以可选消费的“护城河”并不如必需消费那么可靠,企业的黄金时期过去,很可能就会走向衰落。从业绩上来看,这些无法自我革新的企业业绩会走出“几”字形,一蹶不振。如果在企业黄金期进入,很可能损失惨重。

  如果没有个股的能力圈,不建议挑选可选消费的个股。但反过来说,如果能挑出未来引领时代的可选消费个股,收益也会是非常夸张的,典型的例子就是格力。

  可选消费行业整体在我国还是有很大发展空间的,无论是汽车、家电还是娱乐性消费。从行业入手遭遇黑天鹅的可能性更小。

  可选消费指数基金

  可选消费指数基金产品并不多,场内有一只广发中证全指可选消费ETF159936,规模达到5亿,场外也有一只对应的ETF链接基金001133。规模还可以,但ETF成交量小了点。

  



  总结

  可选消费也是一个发展空间巨大的潜力行业,不过可选消费具备比较强的升级换代的特性,如果对个股没有能力圈,很有可能挑中处于巅峰即将滑坡的个股。对可选消费来说,投资行业指数是不错的选择。不过可选消费的指数基金比较少,可选余地不大www.yibencaijing.net

  在我们已经介绍过的行业指数中,医药、养老、必需消费是处于第一梯队的好行业,盈利能力强、周期性小;金融、可选消费处于第二梯队,周期性稍大,但也是中等偏上的行业。这些都是适合通过指数来投资的好行业。

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