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幸福控股不幸福 大股东一夜炒掉五董事

2017/12/5 18:44:55 来源:港股解码 []

原标题:幸福控股不幸福 大股东一夜炒掉五董事

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如果说每座城市、每个人都各有各的幸福,那么看上去幸福指数最高的港股非幸福控股(00260-HK)莫属了。可是今年以来,幸福控股不仅不那么幸福,还陷入“兵荒马乱”的动荡时期。

连亏五年的仙股

央企中航工业旗下中航国际的幸福控股是一家主要从事天然气、建材及物业相关业务的香港投资控股公司。该公司目前通过三大分部运营:汽油产品销售分部在加气站销售压缩天然气、液化石油气、液化天然气及汽油产品;融资租赁及贷款服务分部提供融资租赁及贷款服务以及从事物业投资;土地开发及建材销售分部从事土地开发及建材销售。

惹人注目的是,幸福控股的大股东系国企中航国际。中航国际旗下有五间港股公司,幸福控股恐怕是里面混得最差的一间。来自http://www.yibencaijing.net/就现价而言,幸福控股每股不足0.1港元,可以说是名副其实的仙股。不仅如此,近年来幸福控股的业绩也是惨不忍睹。

可以看到幸福控股迄今已是连亏5年,且自从2013财年转蚀后越亏越多。营收亦从2015财年开始慢慢走向衰落,三年以前公司的营收还有16.2亿港元,去年全年营收仅3.58亿港元,说是过山车式下跌也不为过。根据最新披露2017财年中绩,今年上半年亏损较去年同期大幅增加,与此同时,在11月27日晚间发盈警称预计就截至2017年12月31日止年度将录得亏损净额约2.32亿港元。

幸福控股面临的不仅仅是亏损问题,与盈警公告同时披露的还有沉重的负债。集团未偿还贷款中约1.62亿港元将于2017年12月31日到期;及约2.41亿港元将于2018年10月31日到期(未偿还贷款)。推荐yibencaijing.net此外,公司有未偿还可换股票据约5230万港元及1.45亿港元将分别于2018年3月6日及2018年11月17日到期(可换股票据)。粗略算下来,直至明年年底公司需偿还6个亿的负债。根据公司今年上半年持有现金流仅7831.3万港元,因而不用公司预期都可以知道,除非融资不然现金流量根本不足以偿还未偿还贷款及赎回可换股票据。

与此同时,令幸福控股深感压力的还有来自经营业务上的倒退。2016年年报显示,自去年起经营产生现金为负且经营业务现金净额为负,于是公司只能靠不停的卖出售己方资产和发行可换股票据集资。单单去年10月幸福控股接连出售中海洁能40%股权以及山东、安徽、四川加气站业务获利近1亿港元。同时又发不少可换股债集资按理应该有所好转。一本财经网

翻查幸福的中期报告,该公司经营活动现金流出现负1.9亿元,即该公司无法从经营活动取得任何现金流入之余,还要有1.9亿元现金流出。同时资产规模亦由2016年底的42.93亿元,降至2017年6月底的42.75亿元。

董事局产生分歧

眼看着幸福控股步入仙股行列,不断出售资产且未能改善亏损,料想此时作为主要股东中航国际恐怕也是坐不住了。而值得注意的是,近些年来公司主席不断更换,但基本履历中皆有中航国际背景,为何11月刚上任、具有中信证券背景的董事会主席任煜男会突然炮轰幸福控股董事会呢?

自今年以来,幸福控股的董事会一直频频生变。在11月7日,具有中信证券背景、曾供职多家包括蜡笔小新、融信中国等港股公司的任煜男获委任董事会主席及非执行董事。任氏就职后,幸福控股同步发公告称拟以二供一的基准进行供股,募资最多2.86亿港元,以偿还应付贷款。

11月27日,幸福控股发盈警,并称预计现金流量不足以偿还未偿还贷款和赎回票据,正考虑出售公司资产和业务以解决流动性问题。一本财经网11月29日,幸福控股宣布供股计划将延后,但并未说明具体原因。为何在已有供股集资计划的时候又想出售资产集资?难道公司的财务状况真的已经到了山穷水尽,需要靠出售资产苟延残喘的地步?由这两种不同的募资计划可以发现一些董事会内部权利博弈端倪。

两天后,刚上任不足一月的任煜男发电邮辞任董事会主席,在电邮中写道:“本人对公司管理行政能力表示失望,对个别董事股东阻碍公司董事会正常运营的无赖无聊无知行径表示失望。”同时还表示,其保留向公众、向监管机构、向相关国资纪检部门表达态度、汇报情况的权利。这番话语似乎也在为之前频繁轮换的主席们“鸣冤”。或许是内部其他管理层有严重的一件分歧,导致幸福控股迟迟未能重组,而从今年幸福控股陆续委任执行董事履历来看,重组已经势在必行,而中航国际必须下一个决断。

昨日晚间幸福控股公布,董事会于2017年12月4日收到汪晓伟辞任执行董事兼公司行政总裁通知。阅读yibencaijing.net汪晓伟在其辞任通知中指出,彼因董事会收到公司主要股东中航国际(香港)集团有限公司日期为2017年11月14日及2017年11月23日请求函,要求董事会召开股东特别大会,以考虑开除汪晓伟、肖玮、王松辉、胡晓文及宫长辉公司董事职务而辞任。这封请求函恐怕也是母公司清洗董事会(仅两人留下),为接下来的重组铺路。

虽然幸福控股是不折不扣的中航系,却并没有走出国企应该有的漂亮走势,反而掉头向下在仙股道路上一去不返。可见打铁还需自身硬,公司不能单靠吃老本,经营更需要用心,而董事会和管理层更是决策方面的重中之重。希望幸福控股能够吸取教训,从现在的不幸福转为给投资者带来幸福的公司。

作者:朱亦丹

编辑:徐冰莹

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